證監會利好出台市場不“領情”－chengbengdan

昨晚，證監會發布了《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，對大小非解禁進行規範，意在避免解禁拋售的行為可能對股價造成的扭曲。但利好出台，滬深股市的表現卻似乎和預期相去甚遠。

在證監會出台指導意見，緩解大小非解禁線上小說壓力的利好刺激下，滬深股市一開盤就出現了大漲，滬指開盤就上漲了210個點，兩市漲停的個股超過了200只，但是此後並沒有維持這種上漲的勢頭，反而股指一路下滑，到收盤時，上證指數僅僅上漲了22個點，而深證成指更是下跌了197個點，如果不計算ST類股票，兩市的漲停個股僅為15家。

從盤面看，金融、煤炭、環保板塊漲幅居前，而地產、紡織等板塊則領跌市場，滬指在下午一度翻綠，盤中最低下探至3073點，創出新低。兩市上漲股票略多於下跌股票。記者在證券交易所採訪中發現，不少投資者都把證監會這個指導意見，看作了救市舉措。

投資者說：“絕對是利好，股市會反彈到3500點….”

投資者說：“這是救市的一個信號，短線上小說期會起到一定作用，但還需進一步的政策出台。。。。”

專家：政策操作規則有待細化

針對當前市場最擔憂的限售股對市場的壓力，證監會在此時出台的這個政策，到底可能會對股市能產生怎樣的影響，投資者又該對政策本身怎樣理解呢？來聽聽專家的說法。

證監會政策的核心內容是，規定持有解除限售存量股份的股東，如果預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份數量超過該公司股份總數1%的，要通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。專家認為，這個政策的目的是希望減少未來解禁的非流通股可能對二級市場直接帶來的壓力。傳遞的信號也很明確，就是要利用政策手段來力促市場的穩定。

銀河證券研究中心總經理騰泰說：“在這樣的背景下，政府出台的這個措施，可以認為是中央政府對資本市場進行積極干預的開始，這種干預是符合國際慣例的，也是十分必要的，但是從今天證券市場的反應來看，還沒有起到預期的效果，後線上小說市的趨勢，一方面有賴於廣大的投資者、研究機構堅定中國證券市場的投資價值，同時，也有賴於政策其他配套措施的陸續出台。”

專家認為，今天大盤高開低走反映出市場對新政策的一定擔憂，首先，大小非完全可以通過大宗交易系統進行低成本的對倒，然後再回到二級市場拋售。而一個月內減持1%的股份也相當寬鬆，對於多數小非減持來說根本不構成影響。而市場更擔心的是，部分大小非可能會加速減持。

因此，專業人士指出，這次頒布政策的具體操作規則還有待進一步細化。如買家在大宗市場買入解禁的流通股後，是否又可以立即在二級市場減持；另外，線上小說對股本較大的上市公司的股東而言，即使在一個月內拋售0.99％的股份，也將造成非常大的擴容壓力，因此需要進一步細化對大小非減持進行信息披露的要求。